Finanse

Wycena przedsiębiorstwa jest nierozerwalnie związana z dążeniem do maksymalizacji jego wartości. Celem książki jest prezentacja teorii, modeli i metod wyceny w powiązaniu z praktyką wyceny spółek kapitałowych. Rozważania rozpoczynamy od szczegółowego przedstawienia różnych ujęć i rodzajów kategorii wartości − od historyczno-filozoficznych po ekonomiczne.

Słownik zawiera około 30 000 terminów i wyrażeń z takich dziedzin, jak m.in.: podstawy finansów, wskaźniki finansowe, finanse publiczne, bankowość komercyjna, bankowość inwestycyjna, giełda i transakcje giełdowe, instytucje finansowe.

Podręcznik autorów z SGH przedstawia całokształt problemów związanych z funkcjonowaniem współczesnych banków. W części 1 omówiono system bankowy i jego relacje z otoczeniem - pojęcie systemu bankowego, politykę pieniężną banku centralnego, nadzór bankowy i system gwarantowania depozytów oraz funkcjonowanie rynków finansowych (globalizację, liberalizację, deregulację, sekurytyzację, postęp w telekomunikacji i informatyzacji).

Leksykon zawiera ok. 2000 haseł dotyczących systemu bankowego i nadzoru bankowego, operacji bankowych, bankowości elektronicznej, instrumentów finansowych i transakcji giełdowych. Szczególną uwagę poświęcono innowacjom przejętym w ostatnich latach z praktyki zagranicznej. Uwzględniono hasła związane z funkcjonowaniem międzynarodowych organizacji finansowych oraz krajowych podmiotów publicznych i prywatnych. Omówiono najważniejsze terminy z dziedzin towarzyszących problematyce bankowo-giełdowej. Uwzględniono przy tym radykalne zmiany w prawie rynku kapitałowego wprowadzone na mocy ustaw z 29 lipca 2005 r. Przejrzysty układ haseł artykułowych i odsyłaczowych oraz indeks rzeczowy ułatwiają odnalezienie właściwego terminu. Bibliografia, wykaz aktów prawnych, schematy operacji itp. umożliwiają poszerzenie wiedzy i zrozumienie trudniejszych zagadnień. Leksykon jest przeznaczony dla kadry zarządzającej i pracowników banków, biur maklerskich i instytucji finansowych oraz wykładowców i studentów uczelni ekonomicznych i uniwersytetów.

Przedstawiona mi książka łączy dwie bardzo popularne ostatnio dziedziny zastosowań matematyki: matematykę finansową z matematyką ubezpieczeniową. Dziedziny te różnią się przede wszystkim strukturą i postacią modelu. Z drugiej strony zabezpieczenie przed oczekującymi nas płatnościami przeważnie jest modelowane jako pewien portfel inwestycyjny na giełdzie, co łączy matematykę ubezpieczeniową z finansową. W konsekwencji prowadzi to do podobnej teorii wyceny instrumentów finansowych i zabezpieczenia przed różnego rodzaju ryzykiem. Te właśnie wspólne elementy zasugerowały autorom napisanie książki łączącej wspomniane wyżej dziedziny. Wydaje się, że jest to bardzo dobry pomysł (w środowisku, zwłaszcza polskim, do tej pory było widoczne separowanie się środowisk naukowych z tych dziedzin). Autorzy chyba słusznie kładą specjalny nacisk na słowo "modelowanie". Starają się wprowadzić szeroki aparat służący do opisu obrotu na rynku finansowym i ubezpieczeniowym, gdzie wiele pojęć i instrumentów jest podobnych. Opisywana w rozdziale drugim zmiana wartości pieniądza dotyczy obydwu rynków; ma to szczególne znaczenie przy modelowaniu różnych rent (opisywanych w rozdziale trzecim). Specjalną uwagę poświęcono problemom związanym z oprocentowaniem. W rozdziale czwartym na przykładzie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie opisano podstawowe zasady funkcjonowania giełdy, a więc zasady wyznaczania kursów, indeksów giełdowych, opisano instrumenty pochodne i przedstawiono metody wyceny kontraktów terminowych i opcji. W szczególności dla opcji europejskiej podano słynny wzór Blacke'a-Scholesa. Rozdział piąty jest najbardziej zaawansowany matematycznie. Opisuje on różne metody stochastycznej optymalizacji i ich wpływ na inwestowanie.W szczególności wprowadzono w nim funkcję użyteczności, dominację stochastyczną i różne podejścia do ryzyka: wariancję portfelai zabezpieczenie kwantylowe (Value at Risk). Z recenzji prof. dra hab. Łukasza Stettnera